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2.2 股市特征股市涨跌幅：上证综指上周下跌0.99%，行业涨幅前三为通信（2.48%）、食品饮料（1.94%）和休闲服务（1.36%）；涨幅后三为钢铁（-3.17%）、传媒（-3.29%）和采掘（-3.64%）。动态估值：上周A股总体PE（TTM）从前一周13.10倍下降到上周12.98倍，PB（LF）从前一周1.40倍下降到上周1.39倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从前一周18.13倍下降到上周17.91倍，PB（LF）从前一周1.72倍下降到上周1.70倍；创业板PE（TTM）从前一周42.38倍下降到上周41.85倍，PB（LF）从前一周2.66倍下降到上周2.62倍；中小板PE（TTM）从前一周23.87倍下降到上周23.53倍，PB（LF）从前一周2.15倍下降到上周2.12倍；A股总体总市值较前一周下降0.90%；A股总体剔除金融服务业总市值较前一周下降1.20%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由前一周1.62倍下降到上周1.94倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从前一周4.16倍上升到上周4.13倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从前一周2.17倍上升到上周2.16倍；上周股权风险溢价从前一周2.20%上升到上周2.35%，股市收益率从前一周5.52%上升到上周5.58%。

科技赋能破解难题 提升服务质量中信银行将以信息科技为手段，充分发挥互联网平台优势，整合银企信息资源，搭建与龙头企业、互联网、电商等数据资源公司的合作平台，实现信贷系统与民营企业相关系统互联互通。加强大数据分析和应用，绘制基于民企、小微企业行为、交易数据的一体化客户视图，实现大数据立体评价，全力破解银企信息不对称等难题。

期现价差面临修复我国是大豆的最大进口国，国内每年进口的大豆远远高于自产。而中美贸易战几乎导致美国对华大豆出口停滞，我国削减了80%以上从美国进口的大豆。再来看看大豆的另一个重要出口国巴西。报告显示，2018年10月巴西大豆出口同比增长115%，从一年前的249万吨增加到535万吨。从进口情况看，2018年1—8月累计进口大豆6200万吨，同比减少2.1%，这其中进口主要大豆就来自巴西，占进口总量近七成。从以上数据看，我国市场对大豆的总体需求是稳中有升，后市将会触底回升。

6． 我们自10月7日《水穷处，候佳音—A股四季度策略展望》率先提出关注全球流动性拐点对A股的影响，10月下旬判断水穷处阶段性企稳，12月10日《如何看美债利差倒挂对A股影响？》判断博弈政策已经结束，市场重回基本面。我们认为跨年后银行间流动性宽裕对市场有帮助，但更为重要的广义流动性预期尚难有较大幅度改善，当前盈利下滑是确定的，市场如果要有较大力度的反弹需要信用扩张见效或者有提升风险偏好的重要事件，当前我们继续建议耐心等待更具操作空间的时机。建议继续配置盈利逆周期和政策对冲逆周期的行业——盈利逆周期行业（火电、畜禽养殖、游戏）+政策逆周期行业（核电、5G）。主题投资关注区域协调（雄安、新疆）。

根据曲江文旅公告，华侨城西部投资有限公司（华侨城集团全资子公司）拟以增资控股方式，取得曲江文旅间接控股股东51%的股份。增资完成后，曲江文旅实际控制人将由西安曲江新区管委会变更为国务院国资委。根据曲江新区管委会和华侨城集团签署的《西安曲江新区管理委员会、华侨城集团公司投资平台及合作项目战略合作框架协议》显示，华侨城西部投资公司拟对曲江文投增资113.58亿元，其中86.39亿元为新增曲江文投注册资本，剩余27.19亿元计入曲江文投资本公积，从而间接控制持有曲江文旅已发行股份的51.66%。

同时，随着互联网消费金融兴起，多家银行开始重点发力消费信贷领域，推出相关消费信贷产品，以弥补在消费场景及用户体验上的短板。但是，在延续了几年高增长之后，多家银行陆续呈现收缩趋势，尤其在2019年中期报告中，愈加明显。根据中报，今年上半年，“宇宙行”工行的个人消费贷款份额出现减少。工行个人消费贷款1927.87亿，比上年末减少113.75亿。在个人贷款中占比从3.6%进一步下滑到3.2%。