
穿越多次量化“熊市”张斌在量化管理历史上经过好几次大的量化“熊市”,但他通过在量化市场上的前瞻性和完善的策略配置成功穿越。2014年12月市场上股票大小盘剧烈轮动,市场上主流的,靠做多小盘股做空大盘股指的策略普遍表现不佳,期货基差也拉大到5%以上,但张斌的产品由于在策略上应用了阿尔法+CTA的配置,最终整个12月份没有发生亏损。2015年股市调整期间,张斌也由于提前储备的CTA策略,产品净值依旧上涨。2015年9月,股指期货被限仓,由于张斌账户提前布局了商品期货和国债期货策略,产品净值走势没有受到影响。2017年,由于配置了套利类策略,张斌管理的产品在市场上CTA类策略普遍亏损的大背景下,依旧保持正收益,且回撤和波动率明显低于市场同类产品。
事实上,在2月9日,富力地产还曾公告表示,鉴于近期市场波动较大,公司取消发行10亿元中期票据。虽然,发债屡被叫停,富力地产也并未放弃。8月20日,上交所披露信息显示,富力地产拟公开发行130亿元规模公司债。目前该申请已获得上交所受理。该公司债拟全部用于偿付以下本公司已发行公司债券于2019年内的到期回售部分。
FF公布的最新造车进程是在11月6日,FF91预量产车在亚利桑那完成了5000公里的软件优化及相关开发测试。另外,在FF新公告结尾,通报了FF91的最新量产进展。公司表示,尽管出现暂时现金流困难,但生产、研发、供应链等部门的核心团队仍然在推动FF91的量产及测试验证工作,同时美国投行Stifel也在积极寻求与FF合作并推动外部融资,已经取得了突破性进展。
挑战者丁宁:不是天才全运会前,北京队集训了一个半月的时间,丁宁没有缺席一堂课,不仅如此,她还是训练馆里每天走得最晚的人,男队队员都直呼“真练不过丁宁”。2017年丁宁突然被看成单打夺冠热门,这让丁宁觉得面对的挑战比以前更大了。“大家对我夺冠期望很高,甚至觉得我不是一个去拼全运会冠军的角色,而变成要保这个冠军。这对我来说就是压力更大,而且还要认清自己,把自己放到正确的位置上,以一个挑战者的心态去面对对手的冲击。”备战中丁宁发现,比起冠军她更看重的是挑战自己。
▍“稳就业”短暂无忧,但背后是中长期“紧就业”的现实。从初步了解的情况来看,受访所有企业的员工复工率均在90%以上,整体水平基本持平于前序年份,并好于年前企业的自身预期,整体就业市场维持“紧平衡”状态。归因来看,制造业对于年轻劳动力的吸引力在过去几年呈显著下降趋势,并且伴随江浙一带的生活成本快速上升,劳动力供给的短缺大于需求的下降,也就显现出就业“稳”的现象,中长期看,江浙“紧就业”预计还将持续。
不过,量化对冲并非一直有效。在不同的市场环境下,灵活选择投资策略才是量化投资决胜的关键。比如,2017年,市场波动率下行,CTA策略失效,市场上CTA类策略普遍亏损。但随着市场波动率逐步调整到位,CTA策略正迎来好时机。“市场波动率水平从2016年底开始下降,目前波动率下降的时间和幅度都已接近历史极端水平,而在度过波动率下行周期之后,CTA策略在市场波动率平稳期或上升期一般都会产生较好收益。”张斌说。